818月18日，中共中央、国务院发布了《关于支持深圳建设中国特色社会主义试点示范区的意见》，提到支持深圳开展数字货币研究和移动支付创新探索。本周前，中国人民银行支付结算司副司长穆长春在第三届中国金融40人伊春论坛上声称央行数字货币(以下简称CBDC)经过五年的研发，呼之欲出。

大棋布局。国内央行推出数字货币，有利于加快人民币国际化进程，使中国CBDC有潜力成为数字资产类别的定价标准，为国际货币体系的再平衡和世界经济的发展做出贡献。

第一，需求不强，CBDC剑指数字资产定价权

在数字经济时代，越来越多的传统资产将转化为数字资产。央行推动数字货币的最大意义是，CBDC在未来，人民币可能会成为数字资产的定价标准，而不是美元。

最近，美国政府批准了一些持续货币，持续货币和美元1:1合法锚定，开辟了美元和数字货币之间的桥梁。

美国持续货币，美国将全球数字货币绑定到美元战车上，巩固了美元的国际货币地位和影响力。

数字货币在中国一直是一种强有力的监管趋势，最近不断发声，不符合以往低调谨慎的作风。

而且，新手炒币几分钟k国内货币发行系统相对完善，对数字法定货币的需求不强。此外，国内移动支付非常发达，支付宝、微信支付、华为、网络等。

国家信息中心经济网络管理中心副主任朱幼平告诉锌链接，央行急于发行CBDC，受国际形势影响，根本原因是中国不能在数字货币领域失去发展机遇，加快人民币国际化进程。

朱幼平分析：“美国已经意识到，比特币不能取代美元，而是巩固美元的国际货币地位，而不是压制比特币。”

北京大学光华管理学院金融系教授刘晓蕾告诉锌链接，如果将部分资产数字化放在平台上，则完全取决于底层资产的价值。如果是区块链Token，它应该根据货币进行估值。货币的价格，如国家发行的法定货币，是通过货币的发行量和流通速度来定价的。不同数字资产的价格差别很大。

例如，石油等大宗商品目前以美元定价。不成熟的数字资产现在以比特币或关闭的比特币或连续货币定价。未来，如果数字资产成为大多数资产，就需要有一套定价标准。

二、CBDC、Libra、比特币的较量

相比Libra还有其他数字货币，CBDC竞争数字资产定价权。

在信用方面，央行数字货币与比特币等虚拟货币的核心区别在于：虚拟货币分散，央行数字货币集中。

集中的数字货币，就像人民币一样，是国家信用的认可。比特币没有基本的支持，估值来自用户“信仰”。

CBDC其优点是，央行可以更好地管理货币的创造和供应，使货币政策传递机制更加有效；基于区块链技术的支付和清算系统可以降低成本，提高效率。

以比特币为代表的分散虚拟货币也有许多优势。

央行温信祥、张蓓曾写道，虚拟货币的优势如下：

一是区块链、加密等技术解决了虚拟货币的安全性和信任问题，交易双方无需相互信任即可完成交易。

第二，比特币在一定程度上打破了货币兑换限制和寡头垄断，满足了低成本跨国支付和交易的需要。

第三，比特币不由任何单一机构发行“矿主挖矿”技术规则提前设定了发行速度和规模，并设定了上限，消除了用户对货币滥发的担忧。

第四，比特币的匿名特征也满足了一些人在信息时代保护个人隐私的需要。

但虚拟货币仍存在许多风险，一是缺乏透明度；二是缺乏法律认可和监督，欺诈、盗窃、实体破产损失也缺乏赔偿机制；三是技术安全问题；第四，解决问题的成本可能很高。

同样，Libra道德风险也很大。

尽管刘晓蕾告诉锌链接，Libra对标一揽子货币，保证连续货币1:1兑换，但不是国家信用背书，而是私营公司，没有人能保证100%不超发。USDT公众质疑出了许多问题。

据《中国日报》20日报道，专家预测，如果一切顺利，中国政府支持的数字货币可能会更多Libra官方发布时间较早。但将如何，还需要事实来判断。

三、移动支付多了一个“央行玩家”

据穆长春介绍，中国推出CBDC主要替代M0，即现金。

朱幼平告诉锌链接，在M0总量确定时，M0或部分使用CBDC发行，部分用纸币发行；或全部使用CBDC发行。

如果CBDC取代纸币和铸币对货币政策和商业银行影响不大。

在传统货币发行中，现金流通实际上是央行对公众的直接负债，但由于技术限制和成本考虑，央行通过商业银行发行现金。

央行温信祥认为，央行温信祥认为CBDC从央行和金融机构到企业和个人，货币创造渠道、流通环节和功能与纸币完全相同，没有脱离传统货币政策监管的范围。

但CBDC它将加入支付领域，这将对第三方支付机构产生巨大影响。

现在消费者可以用微信和支付宝电子支付，以后也可以用央行CBDC多了一个移动支付“央行玩家”，还有一个强大的竞争对手。未来政府部门将出台哪些政策来规定第三方支付机构尚不清楚。

也会对支付清算机构产生很大的影响。详情请查看之前的锌链接报告。央行数字货币兵在城下支付清算的守护和“降”》。

而CBDC通过银行、证券、保险、投资等金融机构，间接实现对实体产业的影响，节约成本，提高效率。

短期来看，CBDC特别是跨境贸易和跨境贸易融资行业，可以促进区块链交易平台的发展。

跨境贸易区块链交易平台目前正在建设中，真正的资金支付是链外完成的，只有支付信息记录在区块链上。

有了CBDC之后，真正的资本流和信息流可以上链。

刘晓蕾告诉锌链接，特别是在区块链上，智能合约可以大大解决交易对手的风险(Counterparty risk)问题。海运提单和数字货币可以同时转换为物权凭证，类似“一手交钱，一手交货”，交易对手不存在违约问题，也不需要调查对手的信用。

其次，CBDC跨境支付将更加安全、高效、方便。以全球旅游为例，区块链首旅总经理何英琪表示，中国CBDC推出后，游客不再需要带着旅游护照到银行排队兑换外汇现金。他们可以用手机游览世界，大大提高了旅游体验。

在数字版权生态领域，首都版权产业联盟副秘书长宣红告诉锌链接，用户不在乎是央行数字货币、电子货币还是私人数字货币。因为从资产交易的角度来看，只要能证明支付已经完成，就可以转让和授权资产。

供应链金融曾被认为影响很大，但根据锌链接的采访，情况并非如此。广播电视运输区块链技术CEO邹均和布比广州区块链技术研究院执行院长陈海峰一致认为，这是替代品M0，所以CBDC短期内不会影响供应链金融。

四、CBDC面对挑战：可能被边缘化

总体来说，CBDC有利于区块链产业。央行发行CBDC，加密数字货币、区块链技术和区块链技术。

朱幼平告诉锌链接，未来如果能有效监管加密数字货币，CBDC或可与民间数字货币兑换。

然而，在数字经济时代，数字资产也是如此CBDC带来新的挑战。

首都版权产业联盟副秘书长宣红告诉锌链接，在数字经济时代，数字资产可能与数字法币并行存在，并在不同的应用场景中流通。

在数字资产交易市场上，数字资产之间的等价交换将自然形成，无需使用法定货币结算。当数字资产被大多数国际用户所接受时，央行数字货币将面临边缘化的可能性，这将是央行未来数字货币面临的最大挑战。

鉴于整个数字资产的发展还不成熟，争夺人民币或美元，或以美元为核心的一揽子货币(Libra)定价权也没那么迫切。

然而，推出、试运行和完善数字货币需要时间。

刘晓蕾透露，中国数字货币设计计划采用双层运营体系，央行本身无法完成，商业银行与央行的合作尤为重要。这些都需要不断改进的试点和长期运行。

朱友平预测，未来全球货币体系将形成多元化的货币体系，这是一种趋势。法定货币具有法定货币的功能，民间机构推出的货币具有民间货币的功能，形成了100元竞争的新平衡。因此，尽管数字资产定价权纠纷尚未到来，但中国应采取预防措施，尽快启动人民币数字货币试点。