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货币圈:以太坊的价值来源及其意义

 币圈之家:以太坊的价值来源及其意义

– 从2015年8 8 日到2019年 1 8 日ETH 价格走势-

“即使每个以太币只值10 美元,整个以太坊网络仍能正常运行。”我看到人们经常在密码学货币社区讨论上述观点。这句话没有事实依据。假设以太币的唯一意义是支付在线交易费用(Gas);而且,由于各种原因,它会产生一些误导。

在这篇文章中,我将解释为什么以太坊数字经济远远超过了支付交易费用的手段,以及如何成为一种货币。

让我们从探索以太币的价值开始。

以太币价值的基础是什么?

由于各种因素,以太坊是以太坊网络的原始货币。它被用于以太坊网络运行的一系列功能,包括:

支付以太坊交易费用(以 )“Gas” 的形式)

质押各种开放式金融产品(MakerDAO,Compound)

可借出 (Dharma)

作为一些零售商和服务提供商的支付方式

以以以于以太坊的代币作为交换媒介(通过 ICO 或交易中心)、数字收藏、游戏道具等非同质代币(NFTs)

奖励完成任务(Gitcoin、Bounties Network)

另外,以太坊 2.0 时代(Serenity),只要提供计算资源并锁定 32 以太币,用户就可以成为帮助保护网络的验证人。因此,有理由预测权益证明(PoS)大量以太币流通将减少。“销毁手续费” 模型(尽管如此,以太币固定百分比的交易费用将被 “烧毁”,因此,以太币的流通量将进一步下降。

除了有效价值外,以太币还具有投机价值。这一价值来自投机(如交易和投资)(这些投机也是所有区块链资产的主要价值来源)。就像 2017 一样,区块链资产可以引爆投机热潮,一些资产的价值在几个月内翻了一番 1000 。这种投机收入通常会引入新资本,然后投资于垂直市场,但也可能影响所有区块链资产的短期市场情绪。

以太坊网络中的其他代币能取代以太币吗?

理论是,现实是否回答。使用另一种资产来保护以太坊网络的概念被称为 “经济抽象”(校对注:又称 “费用泛化”)(请点击此处获取更多信息)。但这也要求矿主和验证人在包装交易时愿意接受以太币以外的代币作为手续费。

基于以太坊协议实现经济抽象的可能性很小,因为它可能会贬值以太币,从而降低区块链的安全性。

如何帮助以太币的价值保护整个网络?

基于工作证明(PoW)在这个系统中,矿主应该相互竞争,成功的人应该获得工作奖励(以协议的原始货币形式)。随着资产价格的上涨,越来越多的矿主自然会加入采矿业,提高整个网络的工作难度。网络越难,矿主越难;这导致了大型采矿运营中心(通常称为 “矿场”)变成了 PoW 网络中唯一有利可图的挖掘形式(一旦 PoW 注定要形成一定规模的网络)。矿主也可以加入 “矿池” 为了增加他们找块的机会,获得更多的奖励。

目前,个人或团体需要花费大量资金成功攻击或控制比特币或以太坊 PoW 区块链。

当以太坊 2.0 将以太坊转换为股权认证系统时,预计用户每次质押32 ETH 可以获得验证人的身份,并根据他们的工作获得额外的以太币作为奖励(增发率将动态调整,以后解释)。

在权益证明的环境下,攻击以太坊的成本将直接与以太币的价格挂钩。PoW 在系统中,人们应该使用能源密集型挖掘来制造块并获得奖励。PoS 用户将 “质押” 以太币成为验证人,制造块并保护网络安全。一旦他们不遵守协议,他们将失去部分或全部资产。质押以太币并保护网络的验证人越多,攻击网络所需的以太币就越多。这种攻击可能会迅速提高以太币的价格,使得攻击者的成本难以接受。

以太坊网络保护了什么?

以太坊目前价值数十亿美元,包括:utility token(功能代币),work token(操作代币)、数字收藏(等 NFTs)、DAI(通过 CDP 抵押生成)、资产支持证券等。

如果我们希望未来分散的金融体系能够增加和取代现有的体系,我们必须确保以太坊网络能够充分保护其数十亿美元的价值,并顽强地保持这种能力。

以太坊 2.0(Serenity)(在共识算法中)更喜欢活性(Liveness)而非安全性(Safety)。这意味着,即使大多数验证人进入离线状态(如第三次世界大战等灾难),该协议也能保持正常运行。只要以太币保持足够高的价值(鼓励人们继续运行验证节点),它能达到这水平的活动。

什么是货币?

历史上,许多物品曾被视为货币流通——贝壳、金币、纸币等。人们认为它们是货币,因为它们很难模仿、稀缺和用作货币。在现代,黄金和其他商品不被认为是货币。虽然它们很有价值,但它们不被认为是交换媒介。

货币的主要属性是一种社会合同。法定货币,即世界大部分地区使用的货币形式,由特定国家政府保证其价值。政府法令规定,特定货币(美元、澳元、日元)作为法定货币(应接受的货币),最重要的是,作为一种税收支付方式。一般来说,政府控制货币供应,并根据其意愿增加货币数量。

法币本身就很微妙——一旦管理不当,可能会对国家产生可怕的影响(如委内瑞拉事件)。虽然一些政府有很强的权力和影响力,但仅仅将某些物品定义为法定货币还远远不够——人们必须集体相信,这种货币具有实际价值,不会因通货膨胀而失效。

以太币是货币吗?

要想在经济社会中发挥货币作用,就需要交换媒体(MoE)、记账单位(UoA)和价值存储(SoV)三个功能。以太坊经济中有许多 以太币APP许多 作为交换媒介,dAPP 供应商接受用以太币换取同质或非同质代币或其他服务。它也被各方(包括 ICO 筹集以太币的公司)作为记账单位。最后,鉴于其相对稀缺性、可预测性和内生功能的增加,以太币有用于价值存储的历史——投资者和投机者购买以太币以满足他们的投资需求。

一个项目(无论是现实的还是虚拟的)通常必须有五个特定的属性才能成为可靠的货币:便携性、耐久性、可分割性、可互换性和悠久的历史(林迪效应)。以太币具有高便携性(因为它是虚拟的)、耐久性(或因为它是虚拟的)、可分性(最多在小数点后 18 )、有限的可互换性(因为 ETH 代币可以相互交换,但是账户和地址很容易被列入黑名单)。zk-SNAKEs 的隐私协议最终将改善以太坊的属性。

以太坊于2015年出版,并将继续在漫长的历史河流中书写。.99以太坊网络( Ether)就像我们预期的那样。剩下的 0.01% 包括遭遇 The DAO 事件,多个智能合同被大规模黑客攻击,多次协议攻击,上海 DoS 攻击,广泛来自区块链社区的持续负面评论和多个熊市(包括最近的价格下跌 94% 事件)。

此外,以太币还具有抗审查、无门槛、准匿名、可与其他区块链网络互操作等属性。

密码资产的增发计划尤其受到各方(特别是比特币社区)的热烈讨论。目前,有两种主要模式:限制供应(如比特币)或低、可预测和难以改变的发行率(如以太坊 2.0 计划)。

在以太坊 2.0 中(部署 Sharding 和股权证明),虽然低通货膨胀率将始终保证验证人奖励其保护网络的行为,但它可能会贬值未经验证的以太币。然而,以下事项可能会导致 ETH 退出流通领域,对冲这种贬值效应:权益质押、开放式金融应用、手续费销毁、私钥丢失。

支撑数据(截至2019年 1月 7日)

通过以下参数可以讨论以太币的货币属性:

24 以太坊平均小时流通量达到 20亿美元。

目前,有180多万枚以太币用于保护 MakerDAO 的 CDP

此外,在各种金融应用中,最多锁定4万枚以太币

以太坊平均每天处理6万笔交易

平均每天 活跃地址2.5万

Gas 使用量已达到上限(说明以太坊不仅用于简单的转账交易)(校对注:这其实是不合逻辑的,因为简单的转账交易量也可以用完 Gas 的)

成千上万的公司通过以太坊 ICO 并筹集了数十亿美元

以太坊的预期发行速率

截至本文,以太币的年发行率约为 7% 。2019年 1月,以太坊将升级君士坦丁堡,每个区块的奖励从 3个以太币降低到 2个以太币(叔叔的奖励将进一步降低)。这将使整体年增长率降至 4.5% 左右。

在以太坊 2.0 在最初阶段,由于信标链和 Eth1.0 链并行运行,发行率略有回升(可能来自 4.第三阶段,Eth1.0 链将被抛弃,因此网络发行率将大大降低到计划目标,低于1% 。

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-图片来源:https://docs.ethhub.io/ethereum-basics/monetary-policy –

以太币权益总额与持有人年化收益率之间存在滑动比。现有以太坊 2.0 规范将根据网络总权益数量提供以下年度通胀率和验证者年化收益率:

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-图片来源:https://medium.com/ethhub/the-basics-of-ethereum-2-0-economics-3bd2ffc7fd0e –

值得注意的是,以太币的增发率远低于验证人的年化收入。

编者按:2019年 4 月 23日,Vitalik 在 Eth2.0 协议规范的代码库建议提高验证人的年收益率(以太币的增发率自然调整)。该提案得到了大量的支持,因此可以在此基础上实施或进一步修改。

什么交易所用新手炒币? 币圈之家:以太坊的价值来源及其意义

关于 ETH 数量上限可参考文末超链接。

总结

正如我在文章中所示,以太币的功能远不止支付以太坊的在线交易费用。因此,以太币在其短暂的生命周期中积累了巨大的价值,并开始产生货币属性。

我预计以太币将继续被用作以太坊开放经济的原始数字货币,对以太币的需求将继续增加。

作者: Anthony Sassano

翻译&校对: 周瑾 & 阿剑

本文中的任何内容都不应被视为投资建议。

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