主动型基金的投资收益和基金经理的个人因素存在密切的关系，作为基金产品的直接管理者和投资决策者，基金经理直接影响着基金的投资风格和业绩，所以说买基金就是买基金经理的管理能力。当挑选基金的时候，我们不仅要考虑这只基金的业绩好不好，还要判断基金的业绩为什么好？解决“业绩从哪里来”和“业绩有没有可持续性”的问题。基金研究组会对基金经理的历史操作分析来进行“业绩归因”。

检验基金经理投资的实力的必要条件是能否预测企业未来数年乃至十年以上的利润级别，让投资收益跟公司的利润级别匹配，真正赚到公司阿尔法的钱。贝塔（β）的收益，往往是大盘上涨带来的，不能体现基金经理的能力。而阿尔法（α）能力才是用来测量基金经理投资技术的重要指标。阿尔法能力越强，基金经理的投资实力也就越强。

赵诣在担任农银研究精选混合（000336）基金经理的任职期间累计任职回报216.57%，平均年化收益率为25.87%。期间重仓股调仓次数共有70次，其中盈利次数为42次，胜率为60.0%；翻倍级别收益有10次，翻倍率为14.29%。

以下为赵诣所任职基金的部分重仓股调仓案例：

重仓股调仓示例详解：

1、振华科技（000733）翻倍案例：

赵诣管理的农银研究精选混合基金在19年1季度买入振华科技，在持有2年又3个季度后在21年4季度卖出。持有期间的估算收益率为803.59%，持有期间振华科技在2019年到2021年的年报归属净利润增幅达400.97%。

2、应流股份（603308）调仓案例：

赵诣管理的农银汇理海棠三年定开混合基金在20年2季度买入应流股份，在持有1年又2个季度后在21年4季度卖出。持有期间的估算收益率为93.5%，持有期间应流股份在2020年到2021年的年报归属净利润增幅达14.67%。

3、航新科技（300424）调仓案例：

赵诣管理的农银研究精选混合基金在17年1季度买入航新科技，在持有2年又0个季度后在19年1季度卖出。持有期间的估算收益率为-43.71%，持有期间航新科技在2017年到2019年的年报营业总收入增幅达203.14%。

通过分析以上基金经理历史上的重仓股调仓操作案例，我们可以看出基金经理赵诣的阿尔法能力很强，我们给予泉果旭源三年持有期混合A（016709）基金“买入”评级。

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