文 | 银行螺丝钉 （转载请获本人授权，并注明作者与出处）

如何构建好游戏

今天分享的，是一个很有意思的内容，《如何制作一款好游戏》。

这不是一本书。

而是任天堂，《星之卡比》《大乱斗》等游戏的创始人，做的一个演讲，是围绕怎么构建好游戏来的。

任天堂是世界著名的游戏公司。旗下有很多著名的游戏IP，像马里奥、星之卡比等等。很多朋友也比较熟悉。

虽然这个系列的视频，是围绕如何构建好游戏来的。

但对我们理解投资，也非常有启发。

游戏的本质是博弈

那么，什么样的游戏，是好游戏呢？

有的游戏玩家，经常说一个词，叫做「游戏性」。

一个游戏好玩，会把它称为，游戏性高。

那游戏性的本质是啥呢？

任天堂认为，游戏的本质，是博弈。

也就是风险与回报的衡量。

? 风险，是说会判定为失误的因素。

? 回报，是说让关卡向前推进，或者让玩家得到奖励。

比如说，很多人都玩过贪吃蛇。

? 贪吃蛇的风险，就是碰触到四周墙壁，或者碰触到自身，那这一局游戏就会结束。

? 贪吃蛇的回报，就是吃掉新的色块，会让自身变得更长，同时可以让游戏继续。

当贪吃蛇越长，此时，碰触四周或者自身的概率在持续提高。风险是逐渐积累的。

如果此时成功的吃掉新的色块，得到回报，就会产生快感。

游戏性的本质，是冒着风险，获得回报。

打牌、打麻将也是如此。

摸牌的时候，承担了「摸到不好的牌」失败的风险，但是如果一旦摸到好牌，成功带来的回报也会让人兴奋。

投资也具有游戏性

在投资领域，也是类似的。

例如A股历史上，

? 货币基金，长期年化收益率大约2%-3%。几乎没有下跌风险。

? 债券基金，长期年化收益率大约6%上下，会有3%-5%级别的波动风险。

? 股票基金，长期年化收益率大约14%上下，股票基金遇到熊市，出现30%甚至更高的波动都很常见。

投资者为啥要冒着波动风险，投资股票基金呢？

因为时间拉长后，承担了更高的风险，具备了获得更高收益的可能性。

投资，也是冒着风险，获得回报。

一旦体验过一次熊市下跌到牛市上涨，看到收益，投资者也就得到了回报。

2招提高游戏性

那么，如何提高游戏性呢？

（1）分散配置，提高回报的确定性

玩游戏的时候，规则是写好的。

承担了某种风险，会获得相应的回报。

通过分散，反复玩同一局游戏，可以积累经验，直至通关。

不过投资领域，市场是变化的。

每一轮熊市和牛市，都不相同。

就好比，

? 2014年5星级之后，率先上涨的是中小盘股。

? 2018年5星级之后，率先上涨的，却是消费医药等白马股。

假设只投资了消费，在2015年牛市就会难受。

假设只投资了中小盘，在2019-2020年就比较难受。

这是投资跟游戏不同的地方。

久而久之，重仓一两只股票，或者重仓一两个行业的投资者，在整个市场中的比例是在下降的。

因为承担了风险，但回报不稳定。

分散配置，成为基金投资的主流。

东边不亮西边亮，总有低估品种会上涨。

承担风险后，在下次市场上涨时，分散配置就不会错过上涨。

主动优选投顾组合和指数增强投顾组合，就是类似的思路，分散配置不同风格的低估品种。今年也跑赢了大盘。

下一轮牛市，不管什么风格先上涨，组合都不会错过。

（2）控制好买入的估值

股票基金的风险和回报，跟买入估值也有关系。

2022年4-5月份，以及9-10月份，回到5星级后，投资组合的投资者，数量和金额也比之前提高了几倍。

为啥会出现这样的情况？

因为对于股票基金来说，5星级投资，之后下跌的空间减小，风险减小；但未来潜在回报率提高了不少。

愿意行动的老司机也就变多了。

换句话说，对于股票基金：

? 5星级，游戏性是最高的。老司机愿意投入更多。

? 4星级，游戏性就降低了。投入就比5星级要少。

? 3星级，干脆就不投入了，甚至开始止盈。

投资跟游戏有相似之处。

寻找一切可以降低风险、提高回报的方法，那投资的「游戏性」也就提高了。

总结

如果把基金看成是一个上亿人同时在线的大型游戏，那对《基金》这个游戏来说：

（1）想要获得更高的收益，需要做好承担更大风险的心理准备。

从风险和回报的角度，

? 入门级是货币基金；

? 进阶级是债券基金；

? 终极BOSS是股票基金。

（2）分散配置，可以提高回报的确定性。

控制好买入估值，可以减少风险，提高回报。

这样也就提高了游戏性。

这就是《基金》这款游戏，通关的关键。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

PS：对指数基金感兴趣的朋友，欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。