在这个信息爆炸的时代，相信大家经常会从手机端收到一些breaking news的推送，其中又不乏关于新发布宏观经济政策方面的内容，比如美联储召开利率会议准备加息，又或者某国采取量化宽松政策。不知道大家在看到这些消息时是否有过这样的疑问，即这些宏观经济政策到底会对经济有什么影响？那么今天就让我们通过著名的IS-LM模型来探讨一下宏观经济分析。

相信学过宏观经济学的朋友们对"IS-LM"模型都是又爱又恨，它作为学习宏观经济学路上的一座绕不开的大山，是由英国现代著名的经济学家约翰·希克斯(John Richard Hicks)和美国凯恩斯学派的创始人汉森(Alvin Hansen)，在凯恩斯宏观经济理论基础上概括出的一个经济分析模式，即"希克斯-汉森模型"，主要用来反映产品市场和货币市场同时均衡条件下，国民收入和利率关系的模型，接下来让我们具体了解下什么是"IS-LM"模型。

首先是IS曲线，如图1所示，IS曲线图中，纵轴代表实际利率，横轴代表总产量，那么IS曲线所描述的就是在商品市场均衡的条件下，总产量与利率直接关系的曲线。

在理解IS曲线之前，我们需要先引入另外一个国内生产总值的概念，即GDP （Gross Domestic Product），它是指一个国家（国界范围内）所有常驻单位在一定时期内生产的所有最终产品和劳务的市场价值。GDP在计算时有两种不同的算法，分别是支出法和收入法，根据支出法：

GDP = C + I +G+ (X -M)

其中 C 指居民消费支出； I 指企业投资支出；G 指政府购买支出

X-M指出口额减去进口额，即净出口

根据收入法：

GDP= C +S + T

其中 C 指居民消费支出； S 指居民和企业储蓄；T 指净税收

因为以上两种方法是从不同角度计算GDP，且均可被证实其合理性，所以两种方法所得GDP的结果应该一致，即

C + I +G + (X-M) = C +S + T

改变上式顺序可得

（S - I）= ( G - T) + (X -M)

回到对IS曲线的分析当中，假设实际利率降低，居民和企业会倾向于减少储蓄，导致S 降低，同时降低的利率又会刺激投资，导致I增多，以上两方面因素共同导致上式中（S- I）降低，即（S- I）< (G - T) + (X -M)，为了让等式仍然成立，需通过增加国民收入的方式，那么当居民的收入提高以后，会给经济带来哪些影响呢？

还是根据上面的等式，我们把国民收入增加带来的影响分为以下3个方面：

1. 收入增加，居民会有更多的钱进行储蓄，增加储蓄的S以提高（S -I）；

2. 收入增加，假设税率不变，那么国家征收的税收收入相应提高，增加的税收收入T进而降低( G- T)；

3. 收入增加，消费需求增加，从而增加进口额M以降低(X-M)。

综合来看，利率降低后，国民收入相应增加，会对经济带来积极的影响，拉动内需，提高国民总产量Y，因此，反映在图上即IS曲线可以简化为一条以实际利率为纵轴，实际总产量为横轴，斜率为负的曲线。

接下来是LM曲线，如图2所示，LM曲线图中，纵轴代表实际利率，横轴代表总产量，那么LM曲线所描述的就是在货币市场均衡的条件下，利率与总产量的关系曲线。同样LM曲线可以用下式表达：

M/P=L1(i)+L2(Y)

其中，M为名义货币供给量；P为价格水平

因此M/P即为实际货币供给量，假设实际货币供给量不变，当实际利率升高时，市场对货币的需求降低，即L1(i)降低，为了保证上式仍然成立，需要提高L2(Y)，通常做法就是提高实际收入，使市场对于货币的需求提高，而根据之前我们讨论的结论，实际收入增加以后，会对经济有正面刺激的作用，从而增加总产量Y。因此，反映在图上即LM曲线可以简化为一条以实际利率为纵轴，实际总产量为横轴，斜率为正的曲线。

综合图1和图2，产品市场的利率和产量水平与货币市场的利率和产量水平需保持一致，由此我们得到图3，图3中IS曲线和LM曲线的交点所代表的值即为同时在产品市场和货币市场达到的均衡值。

以上是关于IS-LM曲线模型的基本概念的介绍，实际操作中，通过分析研究IS曲线和LM曲线的斜率及其决定因素，可以让广大投资者更清楚的分析出有哪些因素会影响财政政策和货币政策的效果，为投资者提供宏观经济分析方面的参考。接下来我们通过案例来更直观的理解宏观经济政策与IS-LM曲线的移动。

假设某国目前采取的是扩张性的财政政策，如提高政府支出、减免税收等，则居民可支配收入增加，消费水平提高，从而增加的总产量Y，同时扩张性财政政策也增加市场对货币的需求，在货币总供给不变的前提下，需求提高使得利率上升，因此可以理解为提高了每个利率水平 i 条件下对应的国民总产量Y，即IS曲线向右移动，如图4所示，那么相对于实行扩张性财政政策之前的均衡点，此时新的均衡点所表示的经济状况是更高的利率水平和更高的国民总产量。

假设某国目前采取的是扩张性的货币政策，如降低存款准本金率，降低央行再贴现利率，公开市场操作等，则会增加货币总供给量，使得利率i降低，进而刺激消费和投资，增加国民总产量Y，表现在图上即扩张性货币政策造成LM曲线右移，如图5所示，相对于实行扩张性货币政策之前的均衡点，此时新的均衡点所表示的经济状况是更低的利率水平和更高的国民总产量。

然而，任何分析模型除了具有一定的适用性之外，也都会存在缺点，IS-LM模型同样不是万能的，其缺点主要有：

1. 不利于做政策评价。Lucas（1976）认为，根据Hicks-Hansen的IS-LM模型，用计量经济学可以估计出参数，但这并不意味着政策的实行不改变这些参数。

2. IS-LM模型的建模技巧一般，是静态模型，并缺乏微观经济学基础，与微观经济学中的决策理论存在差异。

3．IS-LM模型都是一些总体变量的简化式，不注重传导机制分析，在估计时可能会出现问题。

在经济学领域，绝大多数的模型在建立和使用都要基于一定的假设条件，同时也没有100%完美的模型能分析、解决所有问题，只有取其精华，去其糟粕，才能最大化这些经典模型提供给我们的作用和价值。以上就是关于宏观经济学中的经典模型IS-LM模型的简单介绍，希望能为大家在今后的宏观经济分析过程中起到一定参考作用。

（华通铂银 孟洋）