资本市场永远是拿实力说话的，你有钱，有收益才是大佬，你没钱，没收益，即便满腹云云投资经验和能上天的策略，你还是你。大家都说市场给了每个人一个非常公平的机会，这个公平的机会就是每个人都可以证明自己，资本市场的证明是真抢实弹的干，干出收益来你自然就是大佬。

赵军的成功也是自己的代表作品淡水泉成长一期干出来的，起始规模只有九千万，认购起点当时算比较高的，200万起，截至目前的总体收益率429.66%，成立日期2007年9月6日，简单的估算一下平均年化收益率39%，成绩还是非常出众的，起码这个收益要比巴菲特的平均20%要厉害。下面我们就这个产品的策略及持仓做重点分析，大家可以从中挑选一些标的。

淡水泉整体的业绩还是非常喜人的，收益率曲线也是远远的超过了沪深300，淡水泉的成长期最好的时候是2014-2015年的阶段，第二阶段是16年到17年末，整体的这些阶段都有一个大特点就是机构抱团取暖。当然我们必须钦佩赵军选股方面的弹性和成长性，如果成长性一般，即便大盘能起来，产品的收益率的曲线成长性也是不足的，年化39%的骄人成绩可以说明一切。

说到成绩我们还是需要关注一下这个产品在2018年的成绩，前段时间让整体资本市场震惊的是王亚伟私募盘的第一支清仓产品，回撤幅度比较大，所以选择了清仓处理。赵军在2018年截至目前的成绩是-23.39%，上证从2018年1月29日的高点可以说下挫了一年时间，这种趋势下没有任何人能躲过市场的力量，连赵军这样 的大佬在2018的成绩也是回撤达到了-23.39%。年初有位自作聪明的家伙力荐淡水泉一期，说了很多赵军的厉害之处，鉴于大盘的位置我没有太深入考虑，目前来看结果还是好的。谈投资大家都说要尊重市场，对市场最大的尊重就是这种弱势趋势下风险管理的能力，这便是尊重，如果这种时候不尊重市场，基本会游戏结束。对于-23.39%的业绩来说起码在这种极端的市场我们不能说太差，虽然不是给赵军找什么借口，但是从前面我统计的831支公募股权类基金的数据来看是这样，因为831支产品，正收益的只有6支，而且医药类主题的就占据3支。上证从3586跌到2499，就指数我们简单的来个收益率，指数从年初到最低点收益率-30.31%，相对值不能算好，但是还算凑活。

一个产品的回撤能直接的透露产品的投资风格，或者说产品投资团队的风格。前面我们已经提到了产品在两个阶段的成长性是非常好的，成长性好决定了个股的弹性系数比较大，而产品的弹性系数也决定了回撤幅度相对也比较大。拿一支个股来举例，上涨的时候攻的非常凶的票一般下跌的时候也是比较快的，这是相同的道理。淡水泉一期的最大回撤幅度超过了-40%，今年的整体回撤幅度也超过了30%，但是目前随着大盘的上涨和不断的逐步加仓，我们看净值已经回到了-23.39%。如果来总结赵军的整体风格:趋向高成长性的个股及公司选择，整体上涨的弹性和回撤都比较大，如果作为投资参考，那么我们一定要结合市场，尤其是目前的市场低位，而且关注他的持仓。低位的持仓布局到位，那么高弹性的成长性自然你会抓住。他们的总体策略：淡水泉信奉“逆向投资”，认为股票市场中情绪聚集的地方不容易找到好的投资标的，公司团队更喜欢在被市场“忽略”和“冷落”的地方去“淘金”，越是不被看好的投资，公司越是加强对其基本面的研究，以期先于市场发现投资机会。 同样是分享企业未来的成长，淡水泉始终恪守两个准则： 1、可被证明的过往经营能力； 2、合理的估值水平。

淡水泉持仓：

这些持仓本人也是做了大量工作，贴出持仓来不是我们要照猫画虎，也不是根据持仓去买淡水泉持有的股票，更重要的是经过二次筛选。大佬的投研团队贡献的成果，我们按照个人思路再加工再筛选，就是一个优中选优的过程，也不用担心你选出的标的质地不太好。

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